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　　上周，A股市集宽幅颤动，沪指3000点关隘合浦珠还。东说念主工智能等热门板块出现高位退换，部分短线热门股回撤幅度较大，资源类周期股说合市集东说念主气，有色金属、黄金等板块涨势凸起。

　　总结本年一季度行情，2月以后市集出现超预期反弹，到3月底反弹动能渐渐松开。预测4月，机构不雅点大皆觉得，本轮“春季躁动”行情或步入尾声，市集插足基本面预期已毕窗口期，具有明确功绩撑执办法将受资金酷好。

　　“春季躁动”行情或步入尾声

　　2023年春节以来，由于微不雅流动性和风险偏好执续改善，A股主要指数大皆反弹，深证成指基本设立至岁首水平，上证指数已设立至昨年11月以来的高点。

　　对此，华西证券觉得，从行情的上升起间来看，对比2022年5月至6月和2022年11月至2023年1月两轮反弹行情，本轮反弹中万得全A指数涨幅低于2022年5月反弹行情涨幅，高于2022年11月反弹行情涨幅。

　　从行业估值设立经由来看，规模3月29日，31个申万一级行业中，有15个行业的市盈率设立至本年齿首水平。比拟之下，2022年5月和2022年11月的反弹行情中，有29个行业的市盈率设立至退换行情初期水平。

　　从本轮行情的节拍来看，3月以来，A股行情的超跌反弹特征渐渐弱化。A股领涨行业从前期超跌的TMT、机械开导、社服等，向浮滥（食物饮料、农林牧渔等）、周期（有色金属、石油石化等）办法扩散，标明由超跌带来的反弹动能正在松开。

　　中信证券示意，插足4月，估量在一季度经济运行安静，老本市集矫正渐渐落地的布景下，面前A股核心全体上移，活跃资金订价的特征不变。不外，该机构同期教导，宏不雅景气向企业盈利端传导是否顺畅，仍需财报数据的不断考证。

　　需求复苏和科技立异或是一季报结构亮点

　　插足4月，A股将迎来年报和一季报的密集清晰期。

　　中信证券分析觉得，2023年报的盈利结构上，强周期板块诸如繁衍、化工、有色、煤炭全年和2023年四季度单季度净利润同比均清醒负增长，与PPI定基指数走势一致；此外，电子、医药、军工2023年全体盈利承压；盈利结构的亮点主要聚焦出行链为代表的浮滥和出口链为代表的制造业。

　　预测2024年一季报，中信证券估量上游资源品分化会愈加显耀，2024年一季度价钱核心清醒上升的铜、铝、油气等板块公司功绩有一定撑执。科技板块自2023年半年报开动逐季已毕功绩，尤其受益于新基建的部分龙头财报发扬亮眼，估量从一季报开动成为A股抨击的结构增长点。

　　针对上市公司一季报的结构性亮点，海通证券示意，从宏不雅高频数据看，一季度汽车和浮滥数据亮眼，年后基建数据改善；从1至2月份工业企业臆想数据来看，其增速角落回升，电子、汽车、纺服、饮食发扬亮眼；从盈利一致预期看，TMT、汽车以及浮滥行业功绩预期角落上修。功绩清晰期市集将更热诚基本面，短期行业补涨轮涨或仍将执续，中期则更应细心硬科技制造板块。

　　“杠铃策略”照旧较优建树策略

　　具体建树策略方面，中银外洋证券示意，“杠铃策略”照旧面前较优建树策略，前期回调清醒的高股息倡导正渐渐插足较优性价比区间，值得重心热诚。此外，提议热诚有事件和需求催化的“AI+”赛说念，上周小米首款汽车SU7适当发布，市集反响较优，或有望带动汽车产业链及智能驾驶板块发扬活跃。

　　中信证券不异看好“杠铃结构”在4月份行情中的发扬。具体品种采选上，该机构提议红利钞票聚焦默契现款禀报的特征，幸免过多受臆想波动影响，在此基础上热诚央国企分成率的提高以及料理改善。关于“杠铃结构”的另一端，有战略催化落地的新质分娩力主题依然值得积极参与，提议重心热诚国产算力、自动驾驶、低空经济等主题。

　　华安证券提议投资者4月热诚四条干线：第一是分娩制造景气带来的上游动力材料设立；第二是表征市集形式的品种，如券商补涨和军工板块的细则性契机；第三是机场、航空、航运、旅社、餐饮等出行链板块，将来一段时分在晴明和工作节小长假的带动下出行链或有阶段性发扬；第四是“新质分娩力”主题，开导更新、半导体开导、专用开导、环保开导、工业母机、机器东说念主等细分办法值得重心热诚。

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牵累剪辑：许艾伦