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　　4月26日晚间，贵州茅台（600519）发布2024年一季报。当期，其收尾营收457.76亿元，同比增长18.11%；收尾归母净利润240.65亿元，同比增长15.73%。筹办行为产生的现款流量净额达91.87亿元，同比增长75.17%。

　　业内东谈主士以为，在白酒行业深度调度的配景下，贵州茅台一季度主要筹办观念仍保持两位数增长，彰显了行业龙头的引颈作用。此外，一季度主要筹办观念具有伏击的风向标道理，开好头才智更好把捏全年职责的主动权。

　　大单品安详增长

　　近5年的一季报数据清楚，贵州茅台单季营收全年占比在25%至27%之间。

　　本年一季度主要财务观念安详增长，离不开茅台酒这一超等大单品的明白施展。一季度茅台酒收尾营收397.07亿元，同比增长17.75%，营收占比近87%。此外，系列酒也延续了增长态势，收尾营收59.36亿元，同比增长18.39%。

　　市集层面看，2024年一季度，贵州茅台推出了“龙茅”“散花飞天”“巽风酒”等产物，并开展了系列实行行为，进一步推升非标产物吨价水平。算作系列酒中的高端酒，茅台1935布局于千元价位，连续开展“寻谈中国”等文化行为，升迁市集影响力，其他系列酒也附近在末端发力。

　　现在，贵州茅台已形成千亿元级大单品茅台酒，百亿元级大单品茅台1935，以及茅台王子酒、汉酱、贵州大曲、赖茅单品等，形成了千亿元、百亿元、十亿元级大单品形势，产物矩阵全面构建。

　　信达证券（601059）近期调研发现，茅台酱香系列酒的复购东谈主群有所加多，在行业价钱倒挂、渠谈利润下滑的大配景下，茅台酱香系列酒比拟其他品牌依然性价比凸起，保持热销。

　　直销渠谈营收占比略降

　　贵州茅台2024年一季度渠谈端的变化值得见谅。

　　一季度，公司直销渠谈营收占比较2023年同时略有下跌。一季度直销渠谈收尾营收193.19亿元，营收占比42.33%，而上年同时直销渠谈收尾营收178.07亿元，营收占比45.97%。备受见谅的i茅台数字营销平台在一季度收尾酒类不含税收入53.43亿元，同比增长8.97%。

　　一季报清楚，一季度贵州茅台国内经销商新增17个。有不雅点以为，贵州茅台直销与批发渠谈达成动态均衡，让不同渠谈的价值王人充分施展，尤其是让社会经销商体系为系列酒实行提供遒劲渠谈推力。通过动态调度渠谈比例，既能增厚公司的收入和利润，也能有用粗莽风险。

　　值得一提的是，从货币资金和公约欠债这两方式的看，贵州茅台资金蓄池塘证实追究，大约有用抵拒行业不行先见风险。遗弃一季度末，贵州茅台货币资金余额为741.97亿元，公约欠债余额为95.23亿元，连接保持高位，讲明经销商打款意愿较强。

　　现在，已有多家白酒上市公司表露了一季报，增长照旧主旋律。除贵州茅台外，山西汾酒（600809）、老白干酒（600559）、迎驾贡酒（603198）、金徽酒（603919）王人保持了营收、净利的两位数增长。如山西汾酒一季度收尾营收153.38亿元，同比增长20.94%；收尾归母净利润62.62亿元，同比增长29.95%。

　　中国酒业零丁批驳东谈主肖竹青以为，从上市酒企最新一季报不错看出，行业分化的趋势在提速。包括贵州茅台、山西汾酒在内的头部名优酒企在强势品牌的带动下，收尾系列酒全品类、全价钱带的突击九游娱乐(中国)网址在线，这对场地区域酒企形成遍及挤压，“袼褙恒强，弱者更弱”的趋势在增强。